日期：2025-09-02 04:34:01
在美股第二财报季，美股公司的情绪似乎出现“冰火两重天”——一边是以“七巨头”为首的科技公司们为AI热潮而欢欣鼓舞，另一边，是众多零售巨头为特朗普关税带来的冲击而忧心忡忡。
近日，从食品巨头到硬件连锁店的众多零售公司都发出最新警告，关税的影响已经开始体现在商品货架上，并将在未来一段时间愈发严重。这意味着美国消费者即将面临新一轮的物价压力。
关税压力将愈发严重
沃尔玛、塔吉特和百思买等零售商最近几周都表示，特朗普关税所带来的影响已经开始蔓延，并推动杂货、家居用品和电子产品的价格上涨。
就在上周，包装食品巨头J.M. Smucker警告称，由于关税的影响，美国咖啡利润暴跌22%，该公司旗下品牌包括福尔杰咖啡（Folgers）、唐恩都乐（Dunkin）和Café Bustelo,
生产猪肉罐头和四季宝花生酱的荷美尔食品公司（Hormel Foods）也表示，“大宗商品投入成本大幅上升”，此前该公司公布的季度业绩低于预期。该公司股价在发布警告后下跌了12%。
对于美国零售商们来说，相比于凭空增加的关税，更让他们备受折磨的是“不确定的关税”——上周五晚些时候，一家联邦上诉法院驳回了特朗普的大部分全球进口关税，裁定这些行政命令超出了他的法律权限，这加剧了不确定性。
然而，即便出现这一裁决，在特朗普政府向美国最高法院上诉期间，特朗普下令的关税政策依旧保持不变——这让零售商和消费者们在未来进口商品的成本问题上都处于两难境地。
Gap前首席执行官、时尚品牌Alex Mill现任董事长米奇·德雷克斯勒（Mickey Drexler）抱怨道：“你现在无法控制原本可控的因素…你现在没法知道你的商品成本、零售价和利润是多少。我认为我们还没有看到最糟糕的情况。”
提价已在路上
零售巨头高管们还警告说，随着新库存以更高的成本涌入，还会有更多的提价。
沃尔玛首席执行官Doug McMillon上周表示：“我们将尽可能长时间地保持低价…随着我们以关税后的价格水平补充库存，我们的成本每周都在增加，我们预计这种情况将持续到第三和第四季度。”
随着关税压力不断增加，各种规模的零售商将不可避免地将成本压力转嫁给消费者。
Sevens Report Research创始人汤姆·埃萨耶（Tom Essaye）表示：“现在的经济是k型（简单说就是有钱的更有钱，没钱的更没钱）的…高收入的消费者真正推动了经济的发展，而低收入的消费者则受到挤压，因为他们感受到了通胀关税的影响。”
上周五，密歇根大学（University of Michigan）的消费者信心调查显示，8月份美国消费者信心较7月份下降近6%，较上年同期下降逾14%。同时，消费者对明年的通胀预期从4.5%上升至4.8%，而耐用品的购买力降至一年来的最低水平。
调查主管Joanne Hsu表示，这种恶化在“按年龄、收入和股票财富划分的人群中”都很明显，这突显出对价格的焦虑已经变得多么普遍。
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